Beta adalah turun naik, atau risiko, saham tertentu berbanding dengan turun naik keseluruhan pasaran saham. Beta adalah petunjuk betapa berisikonya saham tertentu dan digunakan untuk menilai kadar pulangan yang diharapkan. Beta adalah salah satu asas yang dipertimbangkan oleh penganalisis saham ketika memilih saham untuk portfolio mereka, bersama dengan nisbah harga-ke-pendapatan, ekuiti pemegang saham, nisbah hutang-ke-ekuiti, dan faktor-faktor lain.
Langkah
Bahagian 1 dari 4: Mengira Beta Menggunakan Persamaan Mudah
Langkah 1. Cari tahap nisbah bebas risiko
Ini adalah kadar pulangan yang diharapkan oleh pelabur terhadap pelaburan yang wangnya tidak berisiko. Angka ini biasanya dinyatakan sebagai peratusan.
Langkah 2. Tentukan tahap setiap indeks perwakilan
Angka-angka ini juga dinyatakan dalam bentuk peratusan. Biasanya, kadar pulangan adalah selama beberapa bulan.
Salah satu atau kedua-dua nilai ini mungkin negatif, yang bermaksud bahawa pelaburan dalam saham atau pasaran (indeks) secara keseluruhan mengalami kerugian terhadap pelaburan tersebut selama tempoh tersebut. Sekiranya hanya 1 dari 2 tahap yang negatif, beta akan menjadi negatif
Langkah 3. Kurangkan kadar bebas risiko dari kadar pulangan saham
Sekiranya kadar pulangan saham adalah 7 peratus dan kadar bebas risiko adalah 2 peratus, perbezaannya adalah 5 peratus.
Langkah 4. Kurangkan nisbah bebas risiko dari kadar pulangan pasaran (atau indeks)
Sekiranya harga pasaran atau indeks pulangan 8 peratus dan kadar bebas risiko sekali lagi 2 peratus, perbezaannya akan menjadi 6 persen.
Langkah 5. Bahagikan perbezaan kadar pulangan saham tolak kadar bebas risiko oleh pasaran (atau indeks), kadar pulangan tolak kadar bebas risiko
Ini adalah versi beta, yang biasanya dinyatakan sebagai nilai perpuluhan. Dalam contoh di atas, beta akan 5 dibahagi dengan 6, atau 0.833.
- Beta pasaran itu sendiri, atau indeks yang diwakilinya, adalah 1.0, kerana pasaran dibandingkan dengan dirinya sendiri dan angka sifar dibahagi dengan sama dengan 1. Beta kurang dari 1 bermaksud stok kurang stabil dari pasaran kerana keseluruhan, sementara beta lebih besar daripada 1 bermaksud stok lebih stabil daripada pasaran secara keseluruhan. Nilai beta boleh kurang dari sifar, yang bermaksud stok kehilangan wang sementara pasaran secara keseluruhan memperoleh wang atau stok memperoleh wang sementara dan pasaran secara keseluruhan kehilangan wang.
- Semasa mencari beta, walaupun tidak diperlukan, biasanya menggunakan indeks perwakilan pasaran di mana sahamnya diperdagangkan. Untuk saham yang diperdagangkan di peringkat antarabangsa, MSCI EAFE (mewakili Eropah, Australasia dan Timur) adalah indeks perwakilan yang sesuai.
Bahagian 2 dari 4: Menggunakan Beta untuk Menentukan Kadar Pulangan Pertukaran
Langkah 1. Cari tahap nisbah bebas risiko
Ini adalah nilai yang sama seperti yang dijelaskan di atas "Mengira Beta untuk stok." Untuk bahagian ini, kami akan menggunakan nilai yang sama dari contoh 2 peratus, seperti yang digunakan di atas.
Langkah 2. Tentukan kadar pulangan pasaran atau indeks perwakilan
Dalam contoh ini, kita akan menggunakan angka 8 persen yang sama, seperti yang digunakan di atas.
Langkah 3. Gandakan nilai beta dengan perbezaan antara kadar pulangan pasaran dan kadar bebas risiko
Sebagai contoh, kami akan menggunakan nilai beta 1.5. Menggunakan 2 peratus untuk kadar bebas risiko dan 8 peratus untuk kadar pulangan pasaran, ini dapat mencapai 8-2, atau 6 persen. Dikalikan dengan beta 1.5, menghasilkan 9 peratus.
Langkah 4. Tambahkan hasilnya dengan kadar bebas risiko
Ia menghasilkan 11 peratus, yang merupakan kadar pulangan jangkaan saham.
Semakin tinggi nilai beta untuk stok, semakin tinggi kadar pulangan yang dijangkakan. Walau bagaimanapun, kadar pulangan yang lebih tinggi ini ditambah dengan peningkatan risiko, jadi perlu melihat saham asas lain sebelum mempertimbangkan sama ada ia harus menjadi sebahagian daripada portfolio pelabur
Bahagian 3 dari 4: Menggunakan Carta Excel untuk Menentukan Beta
Langkah 1. Buat tiga lajur harga di Excel
Lajur pertama adalah tarikh. Pada lajur kedua, masukkan harga indeks; ini adalah "pasaran keseluruhan" yang akan anda bandingkan dengan beta. Pada lajur ketiga, masukkan harga saham perwakilan yang anda cuba hitung beta.
Langkah 2. Letakkan titik data anda ke dalam spreadsheet
Cuba mulakan selang satu bulan. Pilih tarikh - misalnya, pada awal atau akhir bulan - dan masukkan nilai yang sesuai untuk indeks pasaran saham (cuba gunakan S&P 500) dan kemudian stok perwakilan untuk hari itu. Cuba pilih 15 atau 30 tarikh terakhir, mungkin berlanjutan satu atau dua tahun ke masa lalu. Perhatikan harga indeks dan harga saham perwakilan untuk tarikh tersebut.
Semakin lama jangka masa yang anda pilih, semakin tepat pengiraan beta anda. Beta berubah semasa anda memantau stok dan indeks untuk masa yang lama
Langkah 3. Buat dua lajur kembali ke kanan lajur harga
Satu lajur akan mengembalikan indeks; lajur kedua adalah stok. Anda akan menggunakan formula Excel untuk mentakrifkan semula apa yang akan anda pelajari dalam langkah-langkah berikut.
Langkah 4. Mula mengira kembali untuk indeks pasaran saham
Pada sel kedua lajur indeks jenis =. Dengan kursor anda, klik sel kedua di lajur indeks, taip -, kemudian klik pada sel pertama di lajur indeks. Seterusnya, ketik /, kemudian klik pada sel pertama di lajur indeks sekali lagi. tekan Return atau Enter.
- Apabila anda mengira semula Over Time, anda tidak memasukkan apa-apa di sel pertama; biarkan kosong. Anda memerlukan sekurang-kurangnya dua titik data untuk dikira semula, itulah sebabnya anda akan bermula di sel kedua lajur indeks.
- Apa yang anda buat ialah tolak nilai baru dari nilai lama, dan kemudian bahagikan hasilnya dengan nilai lama. Ini supaya anda tahu berapa peratus kerugian atau keuntungan selama tempoh tersebut.
- Persamaan anda di lajur pulangan mungkin kelihatan seperti ini: = (B3-B2) / B2
Langkah 5. Gunakan fungsi salin untuk mengulangi proses ini untuk semua titik data di lajur harga indeks
Lakukan ini dengan mengklik kotak kecil di kanan bawah sel indeks, kemudian menyeretnya ke titik data paling bawah. Apa yang anda lakukan ialah meminta Excel untuk mereplikasi formula yang sama yang digunakan untuk setiap titik data yang berbeza.
Langkah 6. Ulangi proses yang sama untuk pengembalian, kali ini untuk saham individu, bukan indeks
Setelah selesai, anda mempunyai dua lajur, diformat sebagai peratus, yang menyenaraikan pulangan untuk setiap indeks saham dan saham individu.
Langkah 7. Masukkan data ke dalam jadual
Sorot semua data dalam dua lajur kembali dan tekan ikon Carta di Excel. Pilih grafik penyebaran dari senarai pilihan. Tajuk paksi X sebagai indeks yang anda gunakan (misalnya S&P 500) dan paksi Y sebagai stok yang anda gunakan.
Langkah 8. Tambahkan garis arah ke carta penyebaran anda
Anda juga boleh melakukannya dengan memilih susun atur trendline dalam versi Excel yang lebih baru, atau menentukannya secara manual dengan mengklik pada Chart → add Trendline. Pastikan untuk memaparkan persamaan dalam jadual. 2 nilai.
- Pastikan anda memilih garis arah linear bukan polinomial atau rata-rata.
- Memaparkan persamaan dalam jadual, akan bergantung pada versi Excel yang anda miliki. Versi Excel yang lebih baru akan membiarkan carta persamaan dengan mengklik Chart Quick Layout.
- Dalam versi Excel ini, arahkan ke Chart; Tambah Garis Trend; pilihan. Kemudian tandakan kedua-dua kotak di sebelah "Persamaan Paparan pada Carta".
Langkah 9. Cari pekali untuk nilai "x" dalam persamaan garis arah
Persamaan garis arah aliran anda akan ditulis dalam bentuk "y = x + a". Pekali nilai x adalah beta.
Bahagian 4 dari 4: Memahami Beta
Langkah 1. Cara mentafsirkan beta
Beta adalah risiko terhadap pasaran saham secara keseluruhan, dengan pelabur menganggap pemilikan saham tertentu. Itulah sebabnya anda perlu membandingkan kadar pulangan satu saham dengan pulangan indeks - indeks penanda aras. Risiko indeks kekal pada 1. Beta “rendah” 1 bermaksud bahawa stoknya kurang berisiko daripada indeks yang dibandingkan. Beta "tinggi" 1 bermaksud stok lebih berisiko daripada indeks yang dibandingkan.
- Ambil contoh ini. Katakan bahawa beta Gino Germ dikira pada 0,5. Berbanding dengan S&P 500, tanda aras yang dibandingkan dengan Gino adalah "separuh" berisiko. Sekiranya S&P bergerak di bawah 10%, harga saham Gino cenderung hanya turun 5%.
- Sebagai contoh lain, bayangkan bahawa perkhidmatan Pemakaman Frank mempunyai beta 1.5 berbanding dengan S&P. Sekiranya S&P jatuh 10%, harapkan harga saham Frank jatuh "lebih" daripada S&P, atau sekitar 15%.
Langkah 2. Risiko juga dikaitkan dengan pulangan
Risiko tinggi, ganjaran tinggi; risiko rendah, ganjaran rendah. Saham dengan beta rendah tidak akan kehilangan sebanyak S&P ketika jatuh, tetapi saham tidak akan memperoleh sebanyak S&P apabila ia mencatat keuntungan. Sebaliknya, stok dengan beta lebih dari 1 akan kehilangan lebih banyak daripada S&P ketika jatuh, tetapi juga akan memperoleh lebih banyak daripada S&P ketika ia mengepos.
Sebagai contoh, Vermeer Venom Extraction mempunyai beta sebanyak 0.5. Apabila pasaran saham melonjak 30%, Vermeer hanya memperoleh keuntungan 15%. Tetapi apabila pasaran saham gudang 30%, Vermeer hanya mendapat 15% stok gudang
Langkah 3. Ketahui bahawa stok dengan beta 1 akan bergerak sejajar dengan pasaran
Sekiranya anda melakukan pengiraan beta dan mengetahui stoknya, anda menganalisis kapan ia memiliki beta 1, tidak akan ada risiko lebih atau kurang daripada indeks yang digunakan sebagai penanda aras. Pasaran naik 2%, stok anda naik 2%; pasaran turun 8%, stok anda turun 8%.
Langkah 4. Sertakan stok beta tinggi dan rendah dalam portfolio anda untuk kepelbagaian
Sekiranya gabungan antara tinggi dan rendah, beta akan membantu anda menganalisis apakah nilai pasaran saham turun secara drastik. Sudah tentu, kerana stok beta rendah pada umumnya rendah prestasi keseluruhan pasaran saham dalam jangka masa tertentu, campuran betas yang baik juga bermaksud anda tidak akan mengalami harga saham yang sangat tinggi.
Langkah 5. Ketahuilah bahawa, seperti kebanyakan alat ramalan kewangan, betas mungkin tidak dapat meramalkan masa depan sepenuhnya
Beta sebenarnya mengukur turun naik saham masa lalu. Secara amnya projek tidak stabil pada masa depan, tetapi tidak selalu tepat. Beta boleh berubah secara drastik dari satu tahun ke tahun berikutnya. Menggunakan beta sejarah stok mungkin tidak selalu menjadi kaedah yang tepat untuk meramalkan turun naik semasa.
Cadangan
- Perhatikan bahawa teori kovarians klasik mungkin tidak berlaku kerana siri waktu kewangan Ekor berat”. Sebenarnya, sisihan piawai dan min untuk pengedaran yang mendasari mungkin tidak ada! Jadi mungkin pengubahsuaian menggunakan penyebaran kuartil dan median dan bukannya min dan sisihan piawai dapat berfungsi.
- Beta menganalisis turun naik saham dalam jangka masa tertentu, tanpa mengira sama ada pasaran sedang naik atau turun. Seperti asas saham lain, menganalisis prestasi masa lalu bukanlah jaminan bagaimana prestasi saham pada masa akan datang.
